Contrariamente alle aspettative della vigilia e alle valutazioni degli analisti finanziari, che in questi mesi avevano stimato una valorizzazione di Linea Group Holding da parte di A2A da un minimo di 300 ad un massimo di 550 milioni di euro, l'offerta non vincolante presentata in questi giorni dal colosso controllato dai comuni di Milano e Brescia sarebbe addirittura al di sotto del minimo stimato dagli analisti: solo 250 milioni. Se la cifra venisse confermata significherebbe che, per il 51% di Lgh, A2A avrebbe messo sul piatto poco più di 125 milioni (la proposta era mista cash-azioni). Una valutazione estremamente severa pur a fronte di un indebitamento che nel 2014 si attestava sui 352 milioni di euro.
«E' una valutazione molto più bassa di quanto si potesse immaginare - commenta un esperto del settore - tanto più che l'indebitamento negli ultimi cinque anni non è sostanzialmente cambiato. Deve essere entrato in gioco qualche altro elemento. Ad esempio le prospettive di crescita e le performance complessive».
LA VALUTAZIONE DEGLI AZIONISTI DI LGH - I Comuni di Cremona, Crema, Pavia, Lodi e Rovato hanno accettato l'offerta non vincolante di A2A alla quale hanno chiesto di formulare ora un'offerta vincolante. Questo richiederà non meno di un mese di tempo. A2A ha chiesto agli azionisti di LGH una due dilgence per una verifica dei bilanci e dei conti, per poi arrivare all'offerta definitiva.
IL COMUNICATO UFFICIALE - Proseguono le trattative tra A2A e LGH intrapreso dalle due società.
LE AGENZIE
RADIOCOR - L'offerta vincolante di A2A per Linea Group sara' presentata entro il 6 novembre prossimo, la data alla quale e' stata allungata l'esclusiva per trattare tra le due societa'. Lo ha affermato Giovanni Valotti, presidente di A2A, a margine dei lavori del festival dell'acqua. "Entro quella data presenteremo una proposta vincolante, che i soci di Lgh valuteranno", ha detto Valotti, aggiungendo che "c'e' un tema di valore che si sta discutendo, ma la cosa piu' importante e' il progetto industriale sottostante", infatti, ha spiegato Valotti che A2A punta alla multiutility di Crema, Cremona, Rovato, Pavia e Lodi "non per comandare ma per crescere insieme" a Lgh.
Prosegue il percorso finalizzato ad individuare termini e condizioni di una possibile partnership industriale tra A2A S.p.A. e LGH S.p.A.. Le parti, preso atto delle reciproche posizioni, hanno avviato una fase supplementare di negoziazione anche attraverso una ulteriore due diligence con l’obiettivo di cercare di raggiungere un’intesa sui principi chiave dell’operazione. A tal fine è stato altresì concordato di estendere il periodo di esclusiva fino al 06 novembre 2015.
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